国际贸易商抑价投标 中国尿素或将妥协

据悉，2015年4月初，印度stc公司发布100-150万吨大小颗粒尿素进口招标采购，4月10日截标，船期持续到5月27日。此消息一经公布，市场心态随之好转。考虑到超过百万吨的采购需求，业内基本可以断定国际尿素价格即将触底。而这样判断很快也得到了佐证，从上周黑海（尤日内）以及波罗的海止跌且小涨的尿素离岸报价上就不难看出些许端倪。然而，国际尿素低端货源报价尚处在245-250美元/吨的水平，只触底不反弹对行情也是于事无补。

事实正是如此：截至4月10日，印度stc公司共收到190万吨尿素实盘报价，外加33万吨可选量。其中，最低价为mtpl公司266美元/吨到岸，可供应量约为36万吨；而其他投标大部分到岸价在270美元/吨以上。若以270美元/吨的到岸价为标准，去掉海运费7-10美元/吨，我国尿素离岸价可以达到260-265美元/吨，倒推集港价1440-1470元/吨。

对比当前国内1500-1550元/吨的主流出厂价，此时尿素出口虽为倒挂，但却是国内厂家必须要面对的现实问题。事实上，此番印度投标结果已略高于之前业内所猜测的260美元/吨到岸，原因恐怕是印度stc公司不确定中国能否接受245-250美元/吨离岸价，也不确定伊朗或阿拉伯海湾能否接受250美元/吨的离岸价，而过低的意向价又很难达到目标采购量。所以本番招标有此结果也算是差强人意了。

针对本轮印度招标，笔者可以直言不讳地说：诸多贸易商的投标中存在“赌”的心理。上文提到，国际市场低端离岸报价不乏245-255美元/吨的货源，但贸易商投标大多集中在270美元/吨到岸。这其中不仅是对低价货源量不足问题的考虑，也是对后期中国离岸价下跌的“投注”。

从国际市场150万吨左右的采购需求分析，至少将有一半货源来自中国。这样一来，贸易商就要尽可能地判断出中国厂家可以接受的离岸价。如果直接用244-246美元/吨中国现报离岸价投标当然是可以，但肯定会失去竞价优势。

那么，考虑到中国4中旬月至5月中旬青黄不接的内需行情，加上对产能过剩的理解以及中国厂商对于出口的迫切渴求，贸易商有信心去“赌”赢压价投标。这样一来，270美元/吨的到岸价对应的中国离岸价大概在260-265美元/吨，尿素集港价将下滑至1440-1470元/吨，国内出厂价恐将跌破1400元/吨。

一直以来，国内尿素市场因供求过剩或是在用肥淡季期，厂家往往会以尿素出口离岸价作为内销报价的参考标杆。笔者试着与国内具有代表性的几家尿素企业相关负责人进行沟通，得到的答案几乎一致：在内销压力过大的时候会去选择低价出口，哪怕是低于1400元/吨的出厂价，从中不难看出工厂对尿素跌价的麻木。这样说来，国内尿素跌价可谓是“众望所归”，国际贸易商的胜算已不言而喻。

综上所述，印度对尿素的刚需采购加上我国厂商渴望倒挂出口的意愿，使得双方在各退一步的情况下，预计我国四月尿素出口离岸价或将在260-265美元/吨。此番印度招标结果不仅预示着国际尿素价格触底，也给中国尿素跌价提供了参考底线。

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