内忧外患中浅析尿素未来走势

关键词：尿素

就在上周，国内尿素市场刚刚经历了一轮小涨行情。反弹区域主要集中在山东、河北、江苏、安徽、河南等地，厂家统一口径进行提价。在业内种种质疑声中，尿素出厂吨价涨幅还是达到了30元左右。但因本身行情缺少利好支撑，此番涨价带有一定的炒作意味。简单分析原因，涨价动力无非来自两个方面，首先是出口拉动，由于巴基斯坦、印度在七月先后进行了进口标购，随着船期临近，急需实物交付。而之前投标之时，多数贸易商存在空投的情况，此时则需尽快筹货。于是，上周的尿素港价涨至1680元/吨，港口现货价甚至报到1700元/吨，十足上演了一出趁火打劫的好戏。另外，除了炒作集港，看到秋季备肥临近的厂家也没有放过对工业肥销售的渲染。凭借对这两方面的需求解读，尿素企业有意快速提价为自身解困。但下游经销商相对冷静，从烟台港超过百万吨的尿素港存，可以看出贸易商补仓周期短且采购需求有限，对行情起不到支撑效果；国内工业肥行情更是给人“张冠李戴”的感觉，秋季复合肥生产以高磷肥为主，对氮肥的需求量几乎是春耕的一半，而且可以采购氯化铵等小氮肥替代尿素。所以炒作工业肥需求并不明智。往往事实胜于雄辩，本轮行情炒作只持续了不到一周时间，周末便已经告负。之前调涨企业重归原价，山东、河北尿素出厂报价再次跌至1600元/吨以下。

内需市场启动缓慢

国内整体尿素需求呈现逐年递减的趋势。这其中，不仅是农业肥和工业肥之间的转换，还存在农民购肥积极性不足的问题。而受农民需求不明朗的影响，经销商淡储尿素也时常蒙受损失。因此，需求方面表现为减少或用肥结构性改变；市场启动方面则表现为备肥推迟或放弃淡储改为随用随采。截至去年底，国内公认的尿素产能已经超过7200万吨，据说今年还是800万吨以上的增加量，甚至传言到“十二五”末，我国尿素产能将突破9000万吨。回顾国内尿素需求不过 5300万吨，这还是包括了农用（尿素直接施用、复合肥重新加工）以及工业用量（胶板厂等除农业以外），剩下的就是外贸出口了。这样粗略算来，供求过剩的问题已显而易见。2013年1-7月份国内尿素市场产量4300万吨，同比去年增长了10.4%。由此可以看出，尿素行情面对的不仅是产能过剩，产量也同样处于过剩的水平。试想行情在这样的环境背景下，采购风险过于明显。如果单靠供求关系来判断尿素价格，怎能期待内需能有实质性的好转。行业限产已是当务之急。

外贸或遭遇价格打压

自八月以来，国际市场行情持续走低，月底小颗粒价格更是暴跌。波罗的海以及黑海的尿素离岸成交价跌至280元/吨。这也促使乌克兰最大供应商nf开始考虑降低九月尿素的生产负荷以尽量保价。中国作为尿素出口大国一直备受国际市场关注，此时更是成为了焦点。虽然外媒报我国已集港尿素量超过130万吨，但据笔者了解，仅烟台港存尿素量就在100万吨以上。在不出意外的情况下，以目前的趋势估算，今年我国尿素出口总量有望达到1000万吨，与去年全年700 万吨的出口量相比，确实有着很高的预期。然而，中国尿素的大量出口必然会增加国际市场的供求压力，采购国也会趁机博弈价格。据悉：尤日内、埃及和阿拉伯海湾9、10月份的尿素期货价格已处于低位。由此判断我国后期的尿素离岸价也将跌至280美元/吨，倒推国内尿素出厂价只有1550元/吨。以此价操作未来的尿素出口，实在是有量无价的鸡肋贸易。

综上所述，由于年内尿素产量持续过剩，导致下游市场缺少刚性需求，无论是工业还是农业用户均对行情持观望态度。当务之急唯有限产保价，但依靠政策干预似乎不太现实。除此之外，就要等厂家成本倒挂至极限而自行停车了。通过国际行情可以看到我国九月的尿素离岸价或将跌到280美元/吨，对应的出厂价就是 1550元/吨，这便可以作为国内商家采购尿素的标杆价。那么，就目前企稳的煤价分析，山东、河北的尿素企业的完全成本大概在1650元左右，相较业内的心理价位就有了至少100元的成本倒挂。在之后厂商博弈中，势必会有企业因难以承受亏损而减产。因此，山东、河北的尿素出厂价很可能徘徊在1550元/ 吨。当然，这期间并不排除部分大型企业或农资公司对市场进行炒作，比如先压价进货，后抬价出货的短线操作。总之，在当前内忧外患的环境中，尿素供求过剩依然是采购方进行价格博弈的杀手锏，出口离岸价则是定价的重要参考。
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