磷肥走势分化将加剧

关键词：磷肥

近期磷肥主要品种磷酸二铵价格持续下跌，磷酸一铵价格却开始企稳，走势出现分化。笔者认为，后市两者走势分化还会加大，磷酸一铵涨价为期不远，磷酸二铵将继续在降价的泥潭中挣扎。

磷酸一铵价格走强，属于预料之中，这主要是因为秋季复合肥对磷酸一铵有刚性需求；目前磷酸一铵企业开工率只有二三成，去库存化已经完成；磷酸一铵是所有化肥产品里第一个陷入衰退周期的产品，从2012年至今就没有像样的上涨行情，理应是最有希望第一个走出衰退周期的产品。

不过，让人颇为意外的是，此轮涨价从8月下旬才开始，有点姗姗来迟。笔者认为，涨价滞后一方面是因为前期天气炎热，造成复合肥产量难以释放，从而推迟了对磷酸一铵的需求；另一方面是前期尿素、钾肥、磷酸二铵等产品价格“跌跌”不休，市场丧失了信心，场内人士失去了对市场的正确判断。直至目前，仍有很多人质疑此次价格是否真能涨起来。

后市来看，有四方面的原因将支撑磷酸一铵价格反弹：一是8月份以来，合成氨价格大幅上升，硫黄价格也在上涨，而磷矿石价格已经企稳，磷酸一铵有成本支撑。二是进入9月份，各地气温逐渐恢复正常，复合肥的生产和需求正在进入最高峰，对磷酸一铵的刚性需求会迅速放大。三是目前社会库存少，涨价传导快，对价格反弹形成支撑。四是通常而言，磷酸一铵进入10月份后，价格往往出现下跌，因此即便现在价格反弹，也不会引发企业开工率的大幅回升。由此笔者判断，磷酸一铵短期之内可构建需求和成本的双重支撑，涨价顺理成章。

反观磷酸二铵，后期走势依然不乐观。目前，磷酸二铵生产企业仍然保持着较高的开工率，行业面临着去库存化和去产能化的双重压力。经销商开始利用厂家保底政策做空磷酸二铵，降价压力不断向上游传导，市场随时都有崩盘的危险。出口方面，国际价格不断走低，近日有了fob400美元/吨的报价，出口已经变成了严重亏本的买卖，不可能对国内行情形成支撑。唯一的利好是今年磷酸二铵价格较低，可能会形成对复合肥的替代，国内销量有望增加。但考虑到经销商卖复合肥更挣钱，磷酸二铵使用并不方便，厂家宣传力度也远比不上复合肥等情况，笔者认为，后期磷酸二铵的销量虽然会有所提升，但提升幅度不会太大，不能从根本上改变磷酸二铵供大于求的局面，后市走势依然不乐观。
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