尿素价格底部徘徊

2013年10月均价:尿素1570元/吨,同比-21.88%,环比-0.30%;磷酸二铵2824元/吨,同比-15.70%,环比-0.91%;氯化钾2100元/吨,同比-28.81%,环比-3.67%。

2013年9月进出口量(实物量):氮肥出口量186.95万吨,同比+17.40%,环比+6.33%;二铵出口量48.14万吨,同比-42.63%,环比-37.29%;钾肥进口量53.59万吨,出口量3.44万吨(实物量),进口量同比-40.09%,环比+35.54%。

主要结论:

尿素价格继续回落。10月尿素均价1570元/吨,同比-21.88%,环比-0.30%。月均价环比连续八个月下降,但环比降幅有所减小,价格在底部徘徊。

尿素-煤炭价差持续收窄。2013年第四季度尿素-煤炭价差达到649元/吨,同比收窄278元/吨。尿素价差的持续收窄将影响煤头尿素企业4q2013的盈利。

天然气门站价格上调。国内天然气门站价格自7月10日起上调。气价上涨后,气头尿素企业的生产成本增加,同时对气头尿素产能的新增构成极大制约,煤头尿素的成本优势逐渐显现。天然气价格的提高对煤头尿素企业形成长期利好。

给予化肥行业“增持”投资评级。未来关注的事件包括:气价的调整及实施状况、天然气利用政策、化肥出口情况等。主要关注的公司包括:金正大、华鲁恒升等。

风险提示:原材料价格大幅上涨、化肥政策调整、出口低于预期等。

• 化肥市场整体平静　钾肥继续走稳
• 尿素价格弱势盘整 低端试探性小涨
• 河南：尿素价格偏低
• 尿素价格以稳为主 局部上下调整
• 尿素价格涨势趋缓 集港尚有一定支撑
• 4月10日山东尿素价格行情
• 尿素价格稳中有落 需求表现疲软
• 1-8月国内氮肥市场价格持续下跌
• 尿素行情整体平稳个别回调
• 今日尿素价格行情或将盘整2012年3月15日
• 山东无棣化肥价格下跌明显
• 尿素价格稳中下滑 需求持续平淡
• 化肥价格调整，农民很关注！
• 江苏、浙江地区：用肥淡季 商家在观望中期待平稳
• 化肥稳中上涨　尿素出口持续增加
• 尿素市场依无好转 价格小幅下滑
• 受电价上涨影响 国内肥企纷纷上调报价
• 尿素价格趋稳 继续回落空间有限
• 尿素价格跌势减缓 经销商谨慎观望
• 磷肥：内需下滑国际低价