尿素：反弹或夭折 利好被透支

关键词：尿素

春耕尿素首轮涨价行情或将在暂缺足够利好以及企业的无序结算中结束。从另一角度看，联储联销一旦结算，多数企业将在后期操作中从被动转为主动。农业用肥旺季将至，尿素刚需仍被认可，虽然前期市场库存较大，但随着正月十五以后下游复合肥及胶板企业相继复产，尿素价格不乏再度反弹的机会。另外，国际市场春季需求或在3月初逐渐明朗，中国离岸价依然会成为春耕尿素内销价格的重要参标。
反弹源于春耕刚需
国内尿素行情在持续数月走低之后终于迎来了触底反弹，相信每一位农资圈的朋友看到春节后第一周尿素价格大涨，都会感到一丝欣慰。然而，事实情况是，河南、安徽等地农需启动更早，假期后半段就已呈现出供销两旺的态势，出厂价涨幅基本在30～50元（吨价，下同），但涨势仅持续了不到两周，工厂报价止涨回稳。随着行情轮动，节后这轮涨价集中在华北、华东局部地区。下游农业需求依然是促涨主要因素。然而，反弹一周后多数企业反映，提价存在一定难度。相较春节前的报价，这次尿素涨幅虽然可达 60～80元，但实际成交价只上调了30～50元。由此看来，春耕刚需可以提振尿素行情，却难改供求新形势下业内对市场轮动周期以及短行情的质疑。
支撑有限信心不足
业内皆知，本轮尿素行情反弹源于厂家炒作春耕利好，不过，节后30～50元的涨幅差强人意。换而言之，在过剩问题未解决、成本支撑难寻、外贸形势不佳的情况下，涨价无有效支撑。自2015下半年起，国内尿素行情便困于上述不利环境中。开工率一直保持在68～70%的偏高位置，市场预期降价，下游厂商持续观望，淡储期间也不例外。这也印证了“春耕行情不需赌”的说法，下游市场从一开始便对淡储缺少兴趣，大中型经销商也厌倦了“搬运工”式的操作模式，业内普遍选择了沉默，并连带看空春耕行情。
从成本面来看，起初谈论煤价缩水50%；2015年底山西、河北、山东、河南传统尿素主产区实际出厂价虽降至1300～1350元，但80%以上的工厂并未提及倒挂，保持着73%左右的开工率；而近年来投产的尿素新装置，成本基本可控制在1150～1200 元。成本支撑很难成为利好。
再看出口面，今年元月期间国际尿素价格大幅走低，中国尿素离岸价从234美元跌到190美元的历史低位。节后传港口询价反弹，但即便是220美元离岸，折合1290元的集港价，也不足以作为近期内销1280～1320元的支撑。
本轮节后涨价更像是对春耕刚需的炒作，厂商希望借此令行情止跌反弹，但缺少利好支撑的行情再一次令业内信心不足。
厂家竞销透支利好
另外，依托春耕利好涨价的尿素行情也被厂家透支。
据笔者了解，随着华中、华北、华东地区尿素价格出现30～50元的轮涨行情，多数企业开始争先恐后地与经销商结算前期联储联销合同。除少数建议提价结算的厂家外，多数有意按原定价尽快结算，以避免不必要的“扯皮”，更有个别工厂愿意让利结算。正如当前春耕触底反弹行情差强人意一样，本可持续半月甚至更长时间的涨势受阻。看似厂家获利，实则透支利好。
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