多方利空使磷肥企业亏损 出口不畅是主因

为释放产能中国二铵低价出口

印度磷肥补贴的减少使国内出口严重受阻，二铵fob价格由去年的550美元/吨降至目前的fob420美元/吨，同比下滑23.6%。云天化(9.14, 0.00, 0.00%)近期与印度签订5万吨出口订单，到岸价格降至cfr440美元/吨，较5月份窗口期打开时下滑14.56%，新的国际价格对国内销售价格起到打压。目前国内二铵产能已经超过2000万吨，不管国际价格如何，部分大型企业为了释放产能，减少国内销售压力，仍在加大的出口期的出口力度，从下表中我们可以看出1-7月份中国二铵对印度的出口量不断扩大。

表2：2012-2013年中国二铵对印度出口量对比2012年2013年同比1月26993.682998911%2月31429.572500020.40%3月6851.225000268.80%4月235003496748.70%5月0006月2000060000200%7月279427326566.716.80%总量388201.45501522.729.20%

出口价格走低导致国内价格下滑

从上图可以看出，2013年秋季二铵以下滑为主，受出口影响，厂家提前向国内铺货，市场货源不断增加。但随着出口价格的不断下滑，国内价格也低价频现，国内经销商多以持币观望为主。据卓创数据监测，64%二铵出厂价已由去年的3000元/吨跌致目前的2400元/吨，同比下滑20%，企业毛利由去年的677元/吨降至590元/吨，同比下滑12.85%，如果企业去掉水电、设备折旧，工人工资以及损耗等，厂家利润微薄。

利空因素加重使国内磷肥企业艰难前行，5月和6月份磷肥产量明显下滑，5月份磷肥产量（折纯）161.5万吨，同比-3.6%，6月份磷肥产量（折纯）178.8万吨，同比-10%。虽秋季市场备肥已经开始启动，但企业开工率仍无法提高，目前国内二铵企业整体开工率不足50%，且华东、华中等市场部分地区二铵到货已经饱和，秋季市场在供大于求及出口萎缩的现状下，价格大战将在残酷的市场面前在所难免。