中投成全球最大钾肥企业二股东

据外媒昨日消息，全球钾肥业格局再次出现重大调整，中国主权财富基金中投公司通过债转股方式拥有全球最大钾肥企业—俄罗斯钾肥生产商乌拉尔钾肥12.5%股份，成为该公司第二大股东。

将可转债转换普通股

9月24日，乌拉尔钾肥公司宣布，已于23日收到来自子公司的正式通知，“目前，中投已占有12.5%的乌拉尔钾肥股份”。这不仅是中国企业首次在全球主要钾肥供应商中获得股份，也可能让中国在这家全球数一数二的钾肥公司中获得更多话语权。

去年11月16日，乌拉尔钾肥在资本市场发表声明称，chengdong investment corporation(即中投子公司)与俄罗斯外贸银行(行情 专区)资本公司从俄罗斯乌拉尔钾肥公司大股东手中购得了2014年到期的可换股债券。

声明还称，“如果到期行使转换权，这些债券可折合乌拉尔钾肥公司4.257亿股股票，占公司当时股份的14.5%。”以9月24日莫斯科证交所收盘时172.98卢布/股的价格及中投子公司12.5%的股权3.7亿股左右比例计算，中投本次股权交易价值为20亿美元左右。

乌拉尔钾肥昨日再次表示，中投确实将其持有的可转换公司债券转换了普通股。

据了解，近年来中投对俄罗斯能源领域的投资不断加强，意在摆脱以往投资对北美市场的过分依赖。去年中投旗下子公司中投国际斥资4.25亿元，以私募配售方式收购了俄罗斯最大的黄金生产商普利斯公司5%股权。此举被誉为开启了外国主权基金对俄核心资源投资的先河。

今年3月底，中投、中俄投资基金以及俄罗斯直接投资基金三方签署了谅解备忘录，确定了总额超过3500亿卢布超过116亿美元的项目投资原则，约定将共同关注“高附加值的自然资源开发和加工领域、大型基础设施和物流领域以及领先的制造和服务类企业”三大类投资机会。

大股东寻求出让股权

乌拉尔钾肥公司是全球最大的钾肥生产商之一，钾肥产量占全球钾肥产量的20%左右。

今年7月底，乌拉尔钾肥单方面退出了全球两大钾肥卡特尔之一、占比全球份额达30%的bpc联盟，引发市场大乱。对此，bernstein分析师jeremy redenius认为，“这就好比是沙特退出opec，这在钾肥行业是非常重要的问题。”

此举导致全球钾肥价格暴跌，也影响了俄罗斯与白俄罗斯的关系。政府收入五分之一依赖于钾肥的白俄罗斯将乌拉尔钾肥公司的ceo投进监狱。随后俄罗斯威胁，如果白俄罗斯不肯让步，将切断对该国的原油供给。

在这事件之后，乌拉尔钾肥公司大股东、俄罗斯寡头苏莱曼·克里莫夫就一直在寻求出让手中所持股份的机会。

据乌拉尔钾肥昨日透露的细节，上述可转换公司债券由wadge holdings limited公司发行，其实际拥有人正是乌拉尔钾肥公司大股东—苏莱曼·克里莫夫。

英国 《金融时报》分析指出，中投通过债转股持有乌拉尔钾肥12.5%的股份，将在乌拉尔钾肥董事会拥有一个席位，由此这家中国基金能够进一步了解乌拉尔钾肥的谈判和定价政策。此举还简化了乌拉尔钾肥的所有权结构，为苏莱曼·克里莫夫完全退出该公司铺平了道路。

有助中国把握钾肥定价权

目前，中投尚未确定在该公司的角色，不过有分析指出，此举对中国举足轻重。有观点称，中投入股该钾肥公司，可能会利好中国的权益钾肥量，甚至为中国钾肥进口带来便利。

路透分析指出，从理论上讲，中投这一主权财富基金是金融投资机构，被认为管理着一部分中国的外汇储备。如果投资效益只是中投唯一的动机，该公司会更愿意见到该卡特尔重建。一旦如此，钾肥价格将会回升，乌拉尔钾肥股价也会由此上涨。

但事实上，中投使命不仅在此。中国是全球最大的钾肥进口国。彭博统计称，中国购买了价值200亿美元的全球钾肥发货量的1/5。中国的农民和消费市场，都会从俄罗斯-白俄罗斯钾肥卡特尔的消亡中受益。

最近的新闻报道透露，中国在乌克兰租下了300万公顷土地—相当于整个比利时的面积—突出了农业和粮食安全对中国的战略重要性。

瑞银报告认为，自7月bpc分裂以来，中国对钾肥价格的影响力已经上升。bcs的股票研究主管kirill chuyko向彭博表示，“中国将钾肥看作重要的战略物资。很明显，中投愿意债转股，是因为并不想仅仅作为贷款人收取利息。”

莫斯科vtb capital分析师叶莲娜·萨赫诺娃表示，中投将“能够获取敏感的定价和运营信息”。“从这一点来说，中国可能改变它与乌拉尔钾肥的谈判方法。”

[ 新闻延伸 ]

乌拉尔钾肥将更多出口中国

《金融时报》表示，中投进入钾肥行业是其整体战略的一部分，旨在实现投资多元化，摆脱对工业大宗商品的倚赖。分析称，这也是中投新主席丁学东上任后的第一个大手笔。

不过，据路透社报道，中国代表可能出现在公司董事会中，但从理论上看，该中国股东的存在会影响到与中国合同的签署，而不是价格。

事实上，反向思考，乌拉尔钾肥此举是为了更好地在中国寻求市场机遇。乌拉尔钾肥之前给《国际金融报》记者发表的声明称，每年有近600万吨钾肥进入中国市场，其中250万吨来自乌拉尔，而“乌拉尔的目标是要占到中国市场总供应量和总份额的50%或更高”。

路透社也分析认为，此次交易可以帮助乌拉尔钾肥与中国签订2014年的供应协议。