尿素疲软 业内失望

受西方圣诞节至元旦休假影响，国际尿素市场行情被中断数日。据上周最新外盘公布显示，国际尿素市场正在回暖。尿素离岸价，尤日内330～335 美元(吨价，下同)，中国涨10美元至330～340美元。同时，印度方面一季度拒绝招标的说法更加含糊其辞，由此判断，此前印度的表态很可能只是为了打压国际价格。相信元月下旬国际市场的整体需求会有一定好转，且包括东南亚等国在内的采购方对后市仍有期待。这对于下调尿素旺季出口关税的中国而言，无疑是一次缓解国内供求矛盾的最佳机会。不过，从中国港口330～340美元的报价分析，国内贸易商仍想提高离岸价。有市场消息称，中国供应商积极要求尿素离岸价345美元，大颗粒尿素则开出360美元的离岸价。虽然抬价是出于对前期集港的成本考虑，但这显然超过了当前国际市场的承受力。不可否认，参照往年同期国际尿素市场年初的离岸价报价，一般也会达370～390美元。

国内尿素行情缺少规律性已是业内不争的事实，无论从农业用肥周期还是从工业采购量考虑，预判价格涨跌的难度较大，其中不确定因素主要来自政策变化以及厂商的炒作行为。对于2014年，市场整体大环境并没有明显好转，在具体操作以及涨跌利弊方面也不会有什么新意，尤其是年初便遭遇市场疲态，让业内已经对春节后的尿素市场持看空态度。

笔者认为，元月尿素厂销售压力虽然较大，但下游库存以及工业、农业等方面仍有刚需存在，加上部分大公司有节前抄底补仓的意向，所以价格或有小幅上涨，预期持续到中旬结束，山东、河北的涨幅有望达到1700元。这期间，中小经销商很可能因风险而先观望后追涨。进入春节，市场购买力下降，到2月中旬市场关注度才得以恢复。此时正好能看到低关税(15%+40元)执行一个月的效果，国际市场也会合理应对中国出口新关税，并形成新的定价秩序。新的离岸价将成为国内尿素的定价标杆。如离岸价能达到350美元，那么山东的尿素出厂价便可核算到1650元。暂时抛开之前集港的港存不谈，国内尿素价格至少可以保持在1600～1650元。进入3月后，国内春耕市场启动，考虑到国内整体产能过剩的不利因素，市场供求预期宽松，价格缺少推涨动力。各地在冬储以及春节前后已有可观的低调备货库存，对于需求较为有限的农业尿素市场而言，的确是不小的压力。而且3月以后国内煤价可能有一定回调，这对尿素成本面也十分不利。如无理想的出口渠道，尿素走势将很不乐观。