趋势研判：磷铵当下小涨后市难断

6月以来，已在低位挣扎两个多月的磷铵开始回暖，一铵受多重因素拉动行情好转，二铵离岸价也步步上探。久旱逢甘霖，磷铵厂商对后市渐为看好，认为磷铵有走出泥潭的苗头。结合历史经验和当前的国际供需现状，笔者认为磷铵还没有真正进入稳定上行的区间。
当前国际磷铵价格上涨，既有历史惯例，也有今年特例。从历史经验来讲，每年6月前后国际二铵价格均会出现震荡提价，2012年6月上旬，国际二铵价格就曾出现过涨价的行情，当时坦帕、波罗的海等主流集散地陆续调涨，印度采购价也现跟涨。去年6月上旬二铵价格也有过坚挺表现，只是在6月中旬之后扛价不力，转势下行一头扎进了黑色七月。笔者分析，历史上6月扛价甚至调涨有市场供需转化的因素。6月处于承上启下期，7月之后印度季风来临用肥启动，同时国内秋市备肥也在7月陆续开启，6月提价有提前抬价哄市的作用。
具体到今年，6月磷铵涨价也有特殊原因，即美国二铵采购的异常走热。数据显示，美国6月份已从不同国家至少采购了40万吨磷肥，包括二铵、一铵和重钙。中国厂家近期至少与美国签下四笔磷铵订单。往年这一时期国际卖家的聚光灯都对准印度，今年美国表现抢眼，这也直接促成了6月份国际磷铵持续涨价。美国的意外表现也正是目前磷铵厂商看好后市的信心支柱。
今年国际磷肥市场仍需冷静地面对一个事实：供应量增加。国际舆论对今年二铵供应量的表述值得重视，有数据显示：今年国际市场二铵供应量将增长6%至 3034万吨，主要供应增量来自于摩洛哥、俄罗斯和中国。虽然专家们预测印度今年的进口量也将水涨船高，从去年的320万吨增至近600万吨。但从当前表现来看，印度的采购量仍存隐忧。4~6月印度采购了约100万吨二铵，该量已经可以满足第一波需求，印度季风季仍不确定，目前印度磷铵采购已陷入观望，近 280万吨的需求增量也属未知。
退一步讲，即便印度采购增量能如期兑现，磷铵行情走向也未必上涨。拉动这波上涨的美国采购已是强弩之末，印度采购如果及时接上茬儿，磷铵稳中探涨可期。但如果拖过这阵热乎劲儿，印度仍能以一家独大的姿态在各国出口商间斡旋，后市是涨是跌难下定论。
此外，从原料角度来看，国际硫磺价格曲线向来与国际磷铵如影随形。今年正是国际硫磺供大于求的过剩元年，硫磺后期走势仍被业界所担忧。上半年，国际硫磺价格始终处于炒涨不长、长跌不起的态势；后半年能否在当前价位扛稳仍需观望，硫磺原料风光不在，磷铵独领风骚的几率又能有多大？
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