尿素：不乏看点“盼多”可期

关键词：尿素

“五一”小长假归来，国内尿素市场略显平淡。经销商谨慎、观望、博弈的态度，使得绝大多数尿素企业4月底的降价促销策略效果不佳。不过，从近日市场反馈来看，大家对后市存在不同程度的“盼多”情结。夏肥行情可能随时触发，且具集中采购的可能性；复合肥企业高氮肥生产也提上日程，原料采购将为尿素行情提供支撑；外贸方面则坐等印度下一轮招标。笔者认为，5月中旬尿素行情可期，价格仍具反弹空间。

市场供求或再度趋紧据统计，截至2015年底，国内尿素总产能不低于7500万吨。如果以今年1～4月全国尿素企业68%的开工率计算，供应量虽不会过剩，但也不致货紧。然而据笔者了解，临时或短期停车的影响并未计算在内，更有调整尿素生产比例的情形，所以，不能仅凭开工率作为判断市场供求状况的标准。

根据厂家的销售策略及库存情况分析，仅从年内尿素企业几次凭借大量吸单便能以执行待发量过多为由轻松提价来看，下游厂商库存不足，缺少了与厂家博弈的砝码。另外，随着夏季用肥期临近，5月中旬华南、华中部分区域市场将启动；华东、华北、西北乃至东北地区新一轮行情也将紧随其后。同时，复合肥企业也筹划原料采购。如今尿素行情处在僵持阶段，出厂价因短期的销售停滞而适度回落。

除了一些大流通企业节前采购外，多数经销商保持观望，各地市场库存量有限。笔者以为，行情一旦启动，集中采购将加剧市场供应紧张状况，货紧价扬顺理成章。

另据了解，河南、山西、山东、陕西、河北等主产区均有工厂表示，会在5月份安排检修，其中不乏15～20天大修的情况。照此判断，本月国内尿素供应或将继续呈现略紧状态。

印度下一轮招标可期4月25日结束的印度今年首次尿素招标并没有给国内厂商带来好消息，218美元（吨价，下同）的离岸价与国内内销价相差较大。以218美元核算，国内集港价仅为1270元，甚至低于内销出厂价，集港新单几乎零成交。不过，从外媒得知，本次印度招标确定成交量约70万吨，其中18万吨货源来自中国，另有23万吨来自伊朗。印度首轮尿素招标最终执行量或少于成交量。

印度农业旺季临近，显然需要进口尿素“解渴”，本轮招标失利后势必再度发起新的招标，预期价格至少会高于这次招标。中国对印度尿素出口量约占总出口量的43%，印度对中国尿素有很强的依赖性。在上半年内销行情较好的情况下，一旦抵制低价出口，印度妥协的概率肯定大于博弈。中国提供的18万吨尿素，可能源自港口前期存货。而伊朗提供23万吨尿素货源之后，后期供货能力必然不足。印度方面如果以刚需为前提再度招标，必然在价格上让步。对应中国的尿素离岸价预期225美元，也将成为本轮国内尿素跌价的参标。